Самые жизнеспособные стартапы — из сектора eCommerce или куда ушли $3 млрд.?

Автор
Мiteigi nemoto
провел любопытное исследование стартапов в базе
Crunchbase
.

***

По состоянию на апрель 2013 года, в
CrunchBase
зарегистрировано около 13 000 компаний с инвестициями свыше $1 млн, общая сумма инвестиций в эти компании оценивается примерно в $250 млрд, что составляет 65% от общей суммы учтенных инвестиций в базе данных ($386 млрд). На предмет банкротств были изучены примерно 3500 компаний, зарегистрированных в категориях eCommerce, Advertising, Search, Web, Game Video. Компании перечисленных категорий получили инвестиции в объеме ~$59 млрд.

Как проводился анализ

В ручном режиме посещался каждый сайт. Когда сайт не открывался или содержал заглушку («в разработке», «домен продается»), считалось, что компания банкрот. Однако компании, которые были поглощены, не попадали в список банкротов, за некоторым исключением. К слову, почти все сайты поглощенных компаний не открываются. Все цифры об инвестициях взяты с CrunchBase. Компании с особо крупными объемами инвестиций проверялись дополнительно на предмет поглощения или официального закрытия.

В данном исследовании все инвестиции в компанию, ставшую банкротом, считаются потерянными. В действительности, конечно, не всегда весь объем полученных инвестиций теряется. Какие-то вещи перепродаются, или часть средств еще не успели потратить, прежде чем закрыть сайт. Погрешность подсчета количества нерабочих сайтов, на мой взгляд, составляет не более 10%. Стоит заметить, что используемый метод является поверхностным и не отражает всей полноты процесса. Более глубокое исследование показало бы больший процент банкротств.

Результаты исследования

8% компаний оказались банкротами (277 из 3432). Объем потерянных инвестиций составил $2,8 млрд. — это почти 80% от объема всех инвестиций в стартапы РФ (если верить
Rusbase
). Однако, это меньше 5% от всей суммы инвестиций в исследуемом множестве компаний ($59 млрд).

Структура банкротств по отраслям

* В этой сумме сидит одна феноменальная сделка — AOL покупает Bedo за $850 млн и продает через 2 года за $10 млн. Даже без этой сделки, по объему потерянных инвестиций самые рискованные проекты были в категориях Web, а Advertising и Game Video имееют одинаковый уровень риска. В категории же Search и Game Video самый большой процент банкротов. По проценту банкротов самыми жизнеспособными оказались компании в секторе eCommerce, — видимо, данные компании имеют наиболее понятную и стабильную модель монетизации.

Структура банкротств по году основания проектов

Примерно 64% всех банкротов были основаны в период 2007-2011, 5-6 лет назад. Если же выбрать период с 2003 года, за последние десять лет, то получится 94% всех банкротств. Скорее всего, можно грубо округлить: за 10 лет отмирает 10% стартапов (рука так и тянется нарисовать 20% Парето, но это покажет только глубокое исследование).

Число компаний, получивших инвестиции более 1 млн долларов по годам.

Данные за 2012 год могут быть сильно занижены по отношению к другим годам из-за отсутствия данных в самой CrunchBase (сервис теряет популярность и актуальность).

Tоп-25 банкротов

Примерно 20% банкротов были с инвестициями более $10 млн. Еще 20% были проекты с инвестициями от 5 до 10 млн долларов.

Заключение

Бытует мнение, что из 10 проектов «выстреливают» 1-2. Казалось бы, остальные 8 проектов должны умереть, — но проходит 10 лет, а проекты все живут и живут.

 

Выживаемость стартапов, получивших инвестиции более 1 млн долларов, можно считать высокой. Есть сомнения, что в следующие 10 лет 80% из оставшихся в списке компаний вдруг поспешно прекратят свое существование.