Несколько дней назад мы получили пресс-релиз от
Russian Ventures
о том, что фонд собирается запускать в России новую программу RV Lab, такой себе аналог YCombinator. Я попытался узнать у Евгения Гордеева, управляющего партнера RV — зачем, как и почему он думает что это взлетит. Довольно интересный текст получился в результате.
Пеганов: Евгений, привет. Прочитал в вашем пресс-релизе, что в первой половине 2013 вы запускаете ваш «фонд предпосевных инвестиций», который будет работать по модели YC/500 Startups. Но YC это скорее инкубатор, т.е. они собирают стартаперов у себя, помогают по-моему им с офисом, инфраструктурой, дают менторов и тд. Про это у вас ничего не написано. В чем ваше сходство с YC?
Евгений Гордеев: Я думаю, что наше основное сходство в том, что мы инвестируем прежде всего в людей. Людей, которые в своих нишах доказали, что они профессионалы, эксперты и гении. Суть предпосевных инвестиций в том, чтобы дать команде возможность быстро (за несколько месяцев) и недорого (объем раунда не более $40 тысяч на проект) запустить прототип.
Мы не даем ни офис, ни инфраструктуру. YC, кстати, тоже придерживается мнения, что команды сами должны решать такие вопросы, поэтому лишь встречаются с ними несколько раз в месяц, остальное время помогают организовать встречи.
Сила инкубатора, если уж брать эту модель как самую близкую, в том, что он дает 1) Связи, 2) Связи. Я не оговорился. В первом случае я имею ввиду связи стратегического уровня для входа в рынок, во втором случае — связи для выполнения плана — разработчики, маркетологи, дизайнеры, growth hackers и так далее — связи с теми, кто поможет создать и развивать проект.
Пеганов: Написано, что вы будете давать «до 100 тысяч» предпосевных денег. YC дает фиксированные суммы, за фиксированный (низкий) процент. У вас же какая-то опять российская история получается, когда стартапер отдает 40% (100К предпосевных + опцион на 20% за 150К) за 250 тысяч долларов. Я думаю что этими условиями вы отпугнете много хороших проектов, а вы что думаете?
Гордеев: Мы даем $40 тысяч за 15%, и еще имеем опцион на 20% за $150 000. Согласись, что получить фактически под идею $190 000 за 32%, это значит оценить запущенный прототип в $593 000. Мы знаем, что это очень хорошее предложение рынку. Не просто конкурентное, а одно из лучших.
Пеганов: Ну допустим. В YC есть Пол Грэм, в 500startups есть как минимум Дейв Макклюр. Есть ли у вас в программе звезды VC?
Гордеев: Вот тут у нас особые преимущества: мы дружны с большинством топов и владельцев ведущих интернет-компаний страны. По нашему опыту, если чвловек и команда сама по себе смышленая, то 3-5 встреч с профильными игроками рынка смогут подправить или вправить стратегию максимально. Я не верю в модели, когда инвесторы сидят за спинами основателей и постоянно подруливают, не верю в какие-то общие семинары или тусовки. Один из самых успешных русских интернет-предпринимателей как-то на мою фразу «Надо бы поехать поучиться в Калифорнии» ответил «Все, что тебе надо, описано сотни раз в книгах, купи себе Киндл». Мы даем Киндл и возможность плотно общаться с лидерами Рунета. Для всего остального у основателей есть голова, руки и ноги.
Главный вопрос, который нам задают — Зачем топам возиться со стартами, тратить на них время? Во-первых, в хайтеке люди очень дружелюбные и любят делиться опытом, так уж повелось. Во-вторых, многие рассматривают это как отличный шанс познакомиться с перспективным проектом на самой ранней стадии, чтобы потом стать партнером или инвестором.
Пеганов: В YC могут придти люди с компетенциями, но без идеи, им Пол с товарищами что-то набрейнштормят и у безыдейных вполне может вырасти стартап. Вы принимаете подобные команды к себе?
Гордеев: У нас таких примерно 50%. А те, кто приходят даже с готовым прототипом, часто упираются в простой вопрос «На чем мы в итоге заработаем? Сколько будет стоить компания? Кто ее купит?» Поэтому брейнштормить приходится постоянно.
Пеганов: Судя по тексту, вы ищете LP (limited partners) для фонда, которые должны покрыть все расходы (до шести человек, от $300K). В чем тогда ваша функция, вкладываете ли вы свои деньги, или участвуете только экспертизой?
Гордеев: Ты видел самую первую версию документа, сейчас все немного изменилось. Мы очень быстро собрали как раз те самые первые $2 миллиона на 40 проектов и столкнулись с простой проблемой — «спрос превышает предложение». Как оказалось, рискнуть $300 000, которые пойдут сразу в десятки компаний, хотят многие. У всех, и у нас прежде всего, есть надежда, что хотя бы каждая 10-я команда окажется чем-то очень большим. Поэтому мы взяли небольшую паузу и консультируемся с юристами, как сделать УК (управляющую компанию), где нет ограничений на срок закрытия фонда (сбор денег у инвесторов) и выхода из инвестиций (когда надо все доли распродать и вернуть прибыль инвесторам). Мы попробуем сделать «вечный двигатель», где LP входят и выходят по мере желания. Мы рассматриваем даже вариант котируемой на бирже компании — в США есть отличная форма
MLP
, которую мы могли бы взять за ориентир.
Что касается нашего участия, то сама управляющая команда просто получает 20% акций по всем сделкам. Небольшой процент фонда идет на техническое управление компанией в целом.
Пеганов: У YC 450-500 стартапов, из которых два по-моему, дают 99% стоимости — airbnb/dropbox, если не ошибаюсь. То есть для того, чтобы хорошо вырасти, у них на это ушло 8 лет и я не знаю сколько денег. Вы хотите за 5 лет проинвестировать 300 проектов. Но учитывая, что вы потратите примерно столько же (или больше, судя по суммам инвестиций) денег, а оценки российских стартапов на порядок-два меньше, то стоит ли игра свеч? Какая тут математика?
Гордеев: Наша математика, если не вдаваться в детали заключается в том, что мы ожидаем в консервативном прогнозе 3-кратный возврат инвестиций в течение 5 лет. При хорошем рынке 5-кратный, если все сложится отлично 7-10-кратный.
Нет смысла даже обсуждать, получится ли нашими венчурными граблями зацепить звезды с неба. Предпосылки для успеха: 1) Мы сами хорошо знаем рынок изнутри, 2) Интернет растет быстрей других рынков, 3) У нас нет ограничений по срокам входа и выхода — мы можем ждать интересные тренды.
Интернет — это давно уже не алхимия, а просто бизнес. Поэтому ждать, что он вернет вложения как в казино 1 к 36 было бы достоевщиной такой. Мы же нацелены на простую работу, где за 5 лет надо из 3000 качественных команд отобрать 300 самых интересных, из которых 30 станут бизнесами стоимостью от $10 миллионов каждый, что даст суммарную капитализацию $300 миллионов и с нашей средней долей в 15% (размывшиеся $32% после реализованных опционов и многочисленных раундов) мы утроим первоначальные вложения.
Только за последний год мы запустили два очень сильных проекта — Pluso и Соседи.ру. Оба были инкубированы с нуля, имеют отличную понятную всем модель, управляемый рост. Pluso стал абсолютным лидером в социальных кнопках с охватом 85 миллионов пользователей в месяц, а Соседи.ру вышли на взлетную полосу проверив все гипотезы на первоначальной аудитории в несколько сотен тысяч пользователей. В оба проекта были вложены деньги поступательно примерно по той схеме, что я тут рассказывал — сначала десятки тысяч, а потом уже сотни тысяч. В Pluso в первый же месяц после запуска вошли внешние инвесторы Игорь Мацанюк и Игорь Рябенький (один из тех случаев, когда переговоры прошли за несколько часов, потому что всем все про проект понятно), а Соседи.ру после запуска беты получили более чем достойный раунд.
Так что в определенном смысле мы можем считать, что 2 проекта из 300 у нас уже есть. Закатаем рукава, чтобы работать дальше.
Пеганов: Каким ты видишь идеального «клиента» RV Lab? Вчерашний выпускник технического вуза с навыками программирования, или МВА, которого ночью разбуди и он тебе набросает p&l или сделает swot анализ?
Гордеев: Идеально — команда из технарей и одного продуктолога. Кто-то в команде должен хорошо чувствовать потребности рынка, интересы пользователей. Технические специалисты нужны просто потому, что на ранней стадии интернет-проекты на 80% состоят из технологий.
Пеганов: У тебя есть кумиры среди западных VC? Винод Хосла/Макклюр/Пол Грэм?
Гордеев: Список будет бесконечный, и он не только в VC — Пол Грэм за последовательную работу, Рон Конвэй за ставки по-крупному на целые тренды и умение выстраивать сети, Марк Андрессен за умение предсказывать тренды, Воррен Баффетт за трезвый взгляд, что «бизнес должен быть прибыльным и платить дивиденды», Карл Айкон за умение дисраптить не рынки, но компаниии на пользу акционерам. Список очень большой.
Пеганов: Спасибо, Евгений. А вы кстати
себе еще машину не обновили
?
Гордеев: Спасибо, что напомнил про то интервью, перечитал с удовольствием. Прошло 7 месяцев, Pluso в охвате вырост
в 8 раз с 10 месячных миллионов до 85 миллионов
, а машина у меня не меняется из года в год. Все растет, все меняет, но только не машина.
Вот время летит.
Источник:Цукерберг Позвонит
Источник: smartZone
Другие материалы на сайте b.Z - Записки о гаджетах, людях и музыке